Prévisions du cours du pétrole Brent : tendances et perspectives

Vers un modeste repli du Brent en 2025

Le cours du Brent s’est inscrit en baisse au second semestre 2024, dans le contexte d’un affaiblissement de la demande chinoise, une conjoncture économique mondiale toujours morose et d’une perspective de réintroduction progressive des barils retirés du marché par l’OPEP+. Pour enrayer la dégringolade du cours, les pays de l’OPEP+, emmenés par l’Arabie saoudite et la Russie, ont d’ailleurs reporté d’octobre 2024 à avril 2025 le début de leur plan d’augmentation progressive de l’offre. Descendu à 74 $ le baril en décembre, le prix du Brent a dépassé les 80 $/baril en ce début d’année 2025, sous l’effet d’un durcissement des sanctions américaines contre les exportations de pétrole russe.

Au-delà des aléas géopolitiques qui peuvent provoquer des sursauts temporaires, les fondamentaux du marché pétrolier plaident pour une baisse modérée du cours du Brent en 2025. Dans notre scénario, il devrait se négocier à environ 77 $/baril en moyenne annuelle. La croissance de la demande mondiale de pétrole devrait rester faible, comme en 2024, sous l’effet aussi d’un ralentissement structurel de la consommation chinoise (avec l’essor de la mobilité électrique). Côté offre, la production hors OPEP (États-Unis, Canada, Brésil et Guyane, notamment) a fortement augmenté depuis 2023. Les pays de l’OPEP+ peineront de plus en plus à respecter les quotas de production qu’ils s’imposent pour soutenir les prix, compte tenu aussi des pressions des compagnies étrangères, qui ont investi dans ces pays dans de nouvelles capacités de production, par exemple aux Émirats arabes unis et en Irak. Dans ce contexte, le marché mondial du pétrole devrait redevenir excédentaire en 2025, ce qui sera propice à une modération du prix.